利润暴跌80%,可口可乐神话是否终结?

金牛岛2018-04-15 19:19:37

这一周不少“白马股”跌惨了,很多人又开始说价值投资在A股毫无用处,大家也许想听听金牛岛怎么看待最近的行情。

我偏不说

一点波动都受不了进什么股市,多关心世界少关心波动。所以不谈行情,继续给大家分析财务报表。今天就分析可口可乐,相信之前不少人都被可口可乐业绩暴跌刷屏了吧。


可口可乐(NYSE:KO)2017年的全年净利润11.8亿美元,同比暴跌81%。

外加上近年来舆论媒体对于碳酸饮料的危害性的高度关注,是否预示着可口可乐的业绩神话正在走向终结?

“巴菲特光环”还在吗?

其实,事实并没有表面上看起来这么简单。


股价:

对于金融市场,各种信息首先会在股价上反应出来,尤其是重视业绩的美股市场,稍有风吹早动就会在股价上反映出来。

那么业绩暴跌80%对于一支蓝筹股而言绝对是致命的,股价很容易跌个一半以上。

2010年以来的可口可乐股价走势

基本上每年都在上涨,走势不弱于大盘。业绩暴跌并没有带来股价的暴跌,似乎市场对于业绩暴跌并不在意。


非经损益:

事实上,市场有时候比谁都聪明,很多专业的财务分析文章也做过详尽的分析。其中涉及较多的专业财务知识,就不再赘述,大家也可以自己看一下可口可乐的财务。除了最终的净利润外,再看一下其他指标:总收入、毛利润、税收、非经常性损益。

总结来说,收入和毛利润有轻度下滑,在10%左右,净利润下滑80%主要是非经常性的损失计提和税收政策原因引起的。

可口可乐2017年的业绩主要总结为一下几点:


1、收入、营业利润轻度下滑

2、净利润大幅下滑,主要原因为非经营性的投资损失。

3、税改导致了税收大幅增加。

4、主营业务:碳酸饮料等销量并未发生断崖式下跌。


所以说,利润下滑80%仅是会计上的处理导致的,公司的主营业绩和竞争力并没有太大的变化。股价能够和大盘走势一致也就可以理解了。


现代人重视健康,碳酸饮料江河日下了吗?

很多健康养生文章、新闻媒体越来越多谈到的问题。垃圾食品被指责、人们越来越注重健康饮食,在这样的背景下,垃圾食品的必备饮料可口销量是否迎来拐点呢?

恐怕这样的担忧又是杞人忧天了。

要相信未来,胖子一定会越来越多的

如果说超市的可口销量我们不查数据也看不出来,那么大家可以观察一下麦当劳、肯德基的开店数量、人流量,仍然是只增不减。两家卖的不还是可口可乐、百事可乐。

这种西方毒害中国的胖子养成机构在虽在一二线城市已经饱和,四五线城市仍然在继续扩张。它们的价格定位对于欧美属低端食品,而到了中国就变成了中端消费。


虽然现代人注重健康饮食,但还是难以抵抗美食的诱惑,汉堡可乐倒是吃得越来越多。要说减肥?你减了吗?

中国胖子会走向美国化吗?


为什么好吃的东西都容易让人发胖?

相信在座的胖子们一定有这样的烦恼:为什么好吃的东西都容易让人发胖?

看看超市里的零食,什么不添加、不含糖、零脂肪、粗粮加工,统统都是忽悠人的,不信看一下它的热量:一个字,高!实在是高!

近年来流行的什么果汁、奶茶之类的“健康饮品”其实和垃圾食品一样换汤不换药。要健康,多喝水去吧。

其实“好吃的东西都容易让人发胖”是有内在原因的。什么是好吃呢?香、甜、苏、脆?这些只是外在的描述,不是其根本属性。


根本原因在于人类有追求高热量、高脂肪的生存基因。试想在远古时期,食物极度贫乏。人类如果能够摄取更多的糖分、脂肪就更容易维持生命、抚养后代。这就导致高营养的食物是珍贵品,人的基因驱使味觉更青睐这样的食物。

而蔬菜等食物却不那么稀缺,并且能量又不高,味觉对这类食物的喜爱度就不高。小孩子是不是大多喜欢吃肉不喜欢吃菜呢?吃货中女性居多也是因为女性孕育后代需要更多的营养。

好吃的东西都容易让人发胖,就是因为虽然现在食物已经不再是稀缺品,但我们的基因还没有顺应时代进化,任然假设高热量食品是稀缺的,不断得督促你去多吃。


未来人还爱垃圾食品吗?

答案是肯定的。虽然大家都开始拒绝垃圾食品,比如可口可乐也推出了无糖可乐,但高糖的可乐任然是主流消费。

能够有毅力拒绝肥胖美食诱惑的毕竟还是少数,有多少妹子为了减肥不吃饭然后只吃一盒薯片骗自己呢?

这种编写在人的大脑里的程式很难在短时间内改变。可乐、咖啡、蛋糕巧克力,并不会因为人们观念的改变而真正被抛弃。


回到可口可乐股票的问题,业绩稍有下滑,主要原因可能在于其他饮料的竞争。比如国内近几年又开始流行各种果汁、凉茶等饮品。但可口可乐在全球的碳酸饮料霸主地位依然是不会动摇的。

“有专家说泡泡面的盒子不健康,这些人懂不懂泡面?我都混到吃泡面了,还在乎什么健康?”


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